企业用封基避税能达千万

“这是一个典型的避税操作，但是很经典，你甚至都不能说它是在打擦边球。”一位券商研究员指出，和股票相比，基金交易免征印花税，基金分红也暂免征收所得税，这对于企业来说，完全是合理避税的方式，“只要持有具有高分红特性的封闭式基金，不仅可以分享市场平均收益，还可以享受额外的避税收益。”

　尽管A股市场自去年以来有起有落，但作为一种长线理财工具以及避税产品，封基的魅力正在不断吸引企业的眼球。据记者了解，越来越多的企业开始学会并使用封基进行合理避税。

　　避税能达千万

　　受到股指期货即将推出的影响，上周封基的折价水平快速下降，全部传统封基平均折价率为15.64％。封基的整体年化到期收益率明显降低。

　　“封基的分红对于个人投资者是没有任何意义的。但是对于机构投资者，或者企业是一个合理避税的手段。因此封基一旦有分红预期，就有不少的机构会 买入，这就导致封基的折价率马上减少，而一旦分红结束后，机构就会再次抛出封基，这样封基的折价率又会再次变大。”上述研究员告诉记者，从去年以来，很多 企业都在利用封基进行避税。

　　上述研究员说，有一家企业就在近期买入了不少封基，“以基金汉兴（爱基,净值,咨询）为例，它本次分红是每10份基金份额派发现金红利3.03元，相当于一份基金分红0.303元，这是不收所得税的。这家企业今年年初买了2000万份基金汉兴，成本1.3元左右。除权后，成本降到1元左右，但是这家企业得到了免税的606万元红利。”

　　基金汉兴昨日报收1.015元，上述研究员表示，如果这家企业在当天假设按照1元钱全部卖掉手中的2000万份基金汉兴，那么，其报表上可以记 录600万（（1.3元－1元）?000万份＝600万元）的亏损，“如果这个机构其他还有600万元的应税利润，就可以用这600的账面亏损来抵掉。这 样就可以合法避税600万。如果按照现行的企业税率就是可以少缴150多万的所得税。当然实际操作的时候可能还要有手续费，但是这个合情合理，税务部门也 没有办法。” 上海一位券商人士向记者透露，避税上百万在业内其实不算什么，还有甚者利用封基组合避税，能够达到上千万的避税。

　　不过，上述人士也表示，一些地方税务部门已经注意到这方面的事情，“我们去年就分红避税问题做了一次小小的调研，一些企业向我们反映，有些地方 的税务局在避税方面审查得比以往严格了很多，以至于他们对于本年度的合理避税前景已不再看好，甚至已经主动放弃了一些本可以合理避税的操作。”

　　券商专门研究避税

　　在目前的市场上，记者发现专门有帮助企业研究如何利用封基合理避税的券商，甚至还推出了“企业投资基金避税宝”之类的报告。

　　我们手中得到的一家券商撰写的“企业投资基金的避税解决方案”，其设计思路就是“抓住基金分红暂免征收所得税的机会并结合企业投资者的特定需求，投资于具有高分红特征的基金的投资策略。”

　　该券商甚至举例来说明其设计原理及思路：“以1000元为初始投资金额，假定股票市场年收益率30％，企业所得税率25％。我们可以分别计算不 考虑税收(免税，或实现合理避税)情况下以及考虑税收情况下的两种投资方案实际收益，结果如下表所示。在不考虑税收的情况下，即免税情况下，1000元初 始投资在第五年、第六年末的金额分别为3712.93元和4826.81元，分别获利2712.93元和3826.81元；而征税的情况下，相同金额初始 投资第五年、第六年的金额仅为2758.55元和3379.22元，分别获利1758.55元和2379.22元。两种投资方案相比，收益相差 95.44％和144.76％。即在不到六年的免税投资策略下，实际收益将高出应税投资方案下1倍有余。”

　　对于一般企业投资者而言，该券商还建议平均持有或买入具有分红特性前5名基金，从而构建一个具有较好避税效应的基金投资组合。

　　据我们了解，按照现行规定，基金分红可以免税，而价差收入不能免税。因此，封基的主要持有人——社保、保险公司等机构投资者更愿意通过分红合理避税。